现代管理期权理论认为，企业在投资决策过程中的选择权是具有价值的，这种价值在很多投资决策过程中是惊人的，而传统评估方法却无法将其真实地反映出来，这着实让人觉得困扰，期权估价法的及时出现很好地解决了这一问题。

（一）BLACK－SCHOLES模型

1973年Black和Scholes在市场不存在套利机会的原则基础上，提出了著名的BLACK-SCHOLES期权定价模型，这成为了今天全球期权市场的基础。期权估价法的基本思路是：企业价值可分为普通的资产价值和期权价值两部分，前者的评估就用传统评估方法进行评估，而期权价值的评估就采用BLACK-SCHOLES模型计算，该期权定价模型的公式为： 

其中，V看涨期权价值，即企业的股权资本，S标的资产价值，即企业的总资产，K期权的执行价格，即企业的负债和优先股价值，ｔ期权的有效期，即负债的期限，ｒ无风险利率，N（ｘ）标准正态分布的分布函数。这样，将两者的价值相加，即可得企业价值。 

期权估价法的一个突出优点在于，它充分考虑了企业的经营管理灵活性的价值，考虑到了几乎所有的风险因素和不确定因素，大大提高了价值评估的准确性和完整性，这非常符合这个充满风险和不确定的时代要求。然而，期权估价法的无限风光目前还仅限于理论上，在实际应用中，期权估价法的许多模型和假设还有待于实证研究和进一步探索。如上述的BLACK-SCHOLES模型的一些假设，在市场上根本无法实现，加之这种方法的技术要求比较高，操作相对困难，因此目前在实践中很少单独采用。