1、收益法的具体方法

收益法以效用价值论为理论基础，通过未来收益及其风险来衡量资产的现时价值。收益法的具体方法主要包括股利折现模型（DDM模型）、企业自由现金流折现模型（FCFF模型）、股权自由现金流折现模型（FCFE模型）、经济增加值折现模型（EVA模型）、剩余收益折现模型（RIM模型）以及调整现值模型（APV模型）。

2、具体方法的对比与选择

运用DDM模型面临着如何确定股息支付率、如何根据股东拟追加投资调整股息支付率、能否基于股息支付率计算长期增长率、能否考虑非经营性资产价值等挑战，实际运用不多。股权自由现金流本质是一种“潜在股息”，运用FCF模型可以很好地解决DDM模型所遭遇的问题。EVA模型和RIM模型均属于超额收益模型，可以更直观显示企业价值的驱动因素，区别在于前者是全投资口径模型，后者是权益口径模型。APV模型源于MM定理二的相关论述，也有观点提出，运用APV模型还应考虑预期破产成本。

多项研究表明，FCFF模型、FCFE模型、EVA模型、RIM模型、APV模型之间是等价的，因此选择哪项模型并不重要，重要的是能否正确运用这些模型，只要运用得当，这些模型可以得到相同的评估结果。利用各模型等价的特征，可以指导我们如何正确构建评估模型，并对评估结果进行验证。比如，基于模型间的等价关系，可推导得出在详细预测期应动态计算资本结构（包括应逐年计算资本结构和循环迭代计算权益资本）、滚动计算折现系数以及预测首期的折现系数宜按单利计算等启示。实践中FCFF模型和FCFE模型运用最为普遍，且FCFF模型具有更为广泛的适应性。在各类折现模型中，存在着年中折现和年末折现的区别，但进一步研究发现，当基准日非年末时运用年中折现方式，会出现预测首期与预测第二期之间折现年期间隔小于1年的问题，与年折现率的周期不匹配，其原因在于预测首期并非年中折现而可能系季中或月中折现，使得前后两期折现方式不同，因此，当基准日非年末时不建议选用年中折现方式。